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【张謇一小教育集团·启秀市北】金蛇狂舞启新岁 德润成长更有“戏” ——“启明星行动”之“星梦畅想”班级微春晚_我的网站

一 |     谷歌CEO桑达尔·皮查伊。图片由AI生成          文丨苏扬          编辑丨徐青阳          美国当地时间7月22日，谷歌母公司Alphabet发布了截至6月30日的2026年第二季度财报。    — SPRING FESTIVAL —          2025 · 乙巳蛇年          恭贺新春 万事大吉          岁月更迭，          华章日新。当季总营收达1197.96亿美元，同比增长24%；在巨额股权投资收益大幅增值的拉动下，净利润一举飙升至1121.07亿美元，摊薄后每股收益达9.11美元。         甲辰祥龙辞旧去，          乙巳蛇年启新程。         新的一年，新的时光，新的愿景已在欢声笑语中熠熠生辉。

二 | 值此新春嘉时，启秀市北小学一年一度的“星梦畅想”班级微春晚如约而至。         Alphabet主要财务数据          然而，强劲的财务数据并未在资本市场引发狂欢。         瑞蛇贺喜，“育”见未来                                        悦享寒假，暖心相伴。财报发布后，Alphabet股价在盘后交易中一度跌超4%。为进一步加强家校沟通，凝聚家校之间教育智慧，帮助孩子更好地规划假期生活，助力他们健康茁壮成长，我校组织全校各班召开了寒假线上家长会。家长们准时齐聚云端，或聚精会神，或认真记录。         方寸屛里爱满格，家校架起连心桥。         市场态度的冷淡，揭示了投资者在面对庞大账面利润时更深层的担忧：在AI战争胶着、资本开支疯狂翻倍的背景下，谷歌强劲的云业务与搜索基本盘，能否支撑起AI基建吞金的胃口？          01 业务拆解：云业务暴涨82%，搜索与广告盘口稳固          Alphabet业务拆解财务数据          从具体业务板块来看，本季度Alphabet的核心业务呈现出“云业务陡峭拉升、搜索与广告稳健支撑”的格局。

三 |          作为AI工具与企业级服务主要承载平台的谷歌云表现最为亮眼。此次线上家长会，恰似冬日暖阳，温暖着家校共育之路，让孩子们在爱的呵护下，安心迈向快乐寒假与新学期。         福蛇携瑞，“艺”动新春                                        新春快乐 | SPRING FESTIVAL          爆竹声声辞旧岁，百花齐放迎新春。一场视觉和听觉的精彩盛宴，一个如梦如幻绚丽的舞台，一场激动人心的艺术之旅，多才多艺的市北启明星们用精湛的演出为同学们献上一台童心童趣、热闹非凡、喜气洋洋、欢乐祥和的班级微春晚。

四 |          一年级微春晚          表演者：时光、高以周、杨梓轩、严若祎、徐清夏、赵晨汐、赵戴宓、朱沈鑫、白陈曦、顾轩鸣、秦薛钰、邵哲宣、杨偲艺、朱奕垚、沈梓琪、陈佳乐、周陈熙 、黄依墨、赵语歆、朱睦涵、刘雨宸、倪艺耘、严管琪          二年级微春晚          表演者：高睦昕、朱芸瑾、李文桐、蔡江媛、毛顾然、程馨尔、王熙怡、陈南屿、冯葭月、毛奕辰、吴瑾萱、李溢桐、刘梓佟、樊歆妤          三年级微春晚          表演者：桑吴垣恺、佘程欣、高昕琰、胡一心、丁仲星宇、郭苏漫、施晨、金书羽、李诺伊、石语棋、冯祈婧、王周舟、张诗羽          四年级微春晚          表演者：吴梦瑶、孙梓景、支嘉陆、赵艺凡          五年级微春晚          表演者：陈芃宇、葛任毅、蒋羽昊、印沐辰、周珺瑶          六年级微春晚          表演者：李潘钥、丁月、朱雨萱、季筱榕、陆允晗、付雅、斯小龙、陈佳颖、张钰妍                    文字：熊 婷          图片、视频：各年级          编辑：熊 婷          审核：方洁玉。谷歌云当季营收达到247.68亿美元，同比大幅增长82%，远超市场预期。

五 | 这一突破主要受谷歌云平台（GCP）在企业级AI基础设施与AI解决方案领域的强劲需求驱动。         随着规模效应释放，谷歌云部门的营业利润从去年同期的28.26亿美元拉升至88.14亿美元，营业利润率从20.7%提升至35.6%。

六 |          据了解，在Gemini Enterprise等商业化方案渗透率提升的推动下，目前近90%的《财富》100强企业均在使用其产品，这也让谷歌云在手积压订单规模从一季度的4600亿美元攀升至5140亿美元。         作为集团现金流来源的“谷歌服务”部门，本季度整体实现营收945.40亿美元，同比增长15%，实现营业利润395.44亿美元。         “谷歌服务”细分业务中，旗舰搜索业务实现营收632.71亿美元，同比增长17%，主要来自AI Overviews与全新“AI Mode”功能融合带来的搜索查询量增长，目前AI Overviews的月活用户已超过25亿。         YouTube广告营收在2026年FIFA美加墨世界杯等全球赛事的带动下，实现了13%的增长，达到110.55亿美元，期间有超过17亿独立用户在YouTube上观看世界杯相关内容。         包含硬件与订阅在内的“订阅、平台与硬件”业务营收达129.11亿美元，同比增长15%。

七 | 传统联盟网络广告业务微幅下滑0.7%至73.03亿美元，反映出广告主预算向搜索端和短视频端的集中。本季度总流量获取成本（TAC）为161.79亿美元，占广告收入的比重保持稳定，显示出谷歌在渠道买量上的控制力。

八 |          在前沿项目与集团层面，包含Waymo自动驾驶在内的“前沿项目”（Other Bets）二季度实现营收3.82亿美元，营业亏损从去年同期的12.46亿美元扩大至 17.99亿美元，主要是自动驾驶在多城市加速商业化落地带来的前期投入增长。         此外，反映集团共享AI基础研发与前沿模型开发成本的“集团级活动”营业亏损达到了57.89亿美元，较去年同期的33.72亿美元扩大了71.7%，显示出大模型研发费用的消耗速度。         02 980亿“其他收益”的账面富贵          本季财报中最引人注目的数据，莫过于高达1121.07亿美元的归母净利润。         拆解利润构成可以发现，这主要归功于一条容易被忽视的会计明细：Alphabet的“其他收益”在本季度达到了979.83亿美元，而去年同期这一数字仅为26.62亿美元。财报明确标注，该笔巨额收益主要来自Alphabet持有的股权证券未实现收益，即尚未变现的账面浮盈。         这笔收益背后，是Alphabet此前对几家科技公司的早期押注。

九 |          Alphabet早在2015年就通过投资获得了SpaceX约7%的股份，伴随SpaceX于6月完成IPO，其估值飙升给Alphabet带来了约133倍的账面回报。

十 |          同时，Alphabet持有AI独角兽Anthropic约14%的股份，后者在5月融资后估值已接近1万亿美元。此外，Alphabet持股的Databricks估值也在7月份的融资中达到了1880亿美元。         虽然这笔近千亿美元的浮盈拉高了当季净利润，但由于其属于非经营性且未变现的账面数字，资本市场并未将其视为公司核心业务经营能力的提升。         03 隐忧与风险：资本开支狂飙与自由现金流承压          在云业务与投资收益之外，投资者在财报发布后选择卖出，核心在于对公司资本开支与自由现金流状况的顾虑。         为了在AI基础设施竞争中保持产能，谷歌二季度资本支出达449亿美元，较去年同期的225亿美元直接翻倍。更让市场担忧的是，谷歌将2026年全年资本支出预期区间由上一季度的1800亿至1900亿美元，上调至1950亿至2050亿美元。

十一 |          随着资金砸向数据中心与GPU采购，公司第二季度的自由现金流已正式转负。         为了支撑资本开支，谷歌在二季度展开了频繁的融资动作，包括通过发行股票及可转换优先股获得了496亿美元净收益，签署了最高可达400亿美元的ATM股票发行协议，并发行了203亿美元的高级无担保债券。

十二 |          但在投入增加的同时，谷歌在核心大模型的研发攻坚上遇到了一定困难。

十三 | 原定推出的新一代旗舰模型Gemini 3.5 Pro因未达内部预期而推迟发布，本周仅推出了三款轻量级模型。         在Anthropic推出Mythos 5、OpenAI官宣GPT-5.6的竞争格局下，谷歌主模型已多月未更新，加之6月份两位核心研究员跳槽至 Anthropic，也引发了外部对其技术迭代节奏与人才团队稳定的关注。         Alphabet的二季度财报折射出公司在AI转型期面临的现实：传统的搜索与广告业务基本盘依然稳固，云业务在AI需求的驱动下实现了82%的增长，早期的科技投资也带来了上千亿美元的账面回报；但另一方面，AI基建极高的资金门槛挤压了自由现金流，庞大的资本开支迫使公司需要通过债券和股权市场密集筹资。         对于资本市场与投资者而言，后续观察Alphabet的关键，在于其每年2000亿美元级别的硬件基础设施投入，能否尽快推动谷歌在下一代旗舰模型上实现技术突破，并转化为可落地的商业化产出。         特约编译无忌对本文亦有贡献。

十四 |

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Published on:07:31:40